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从9月“钱荒”看美金融市场的“近忧”与“远虑”

  财经察看:从9月“钱荒”看美金融市场的“近忧”与“远虑”

  新华社华盛顿10月8日电 财经察看:从9月“钱荒”看美金融市场的“近忧”与“远虑”

  新华社记者杨承霖

  美国联邦贮备委员会日前发布将原定本月10日停止的回购计划延长到11月初,试图安抚9月“钱荒”后心有余悸的美国金融市场。

  只管最新数据显示,当前美国隔夜回购市场利率已基础稳定,但美金融市场觉得回购只是临时步伐,“钱荒”可能卷土重来,而在建立经久机制办理资金不够方面,美联储尚未出台有效举措。

  “钱荒”暂时缓解

  9月中旬,美国短期融资市场隔夜回购利率忽然大年夜幅飙升,美元呈现缺乏。认真履行美联储公开市场操作的纽约联邦贮备银行自9月17日起开启回购计划,以每买卖营业日750亿美元的规模向隔夜回购市场供给流动性。纽约联储还发布,回购计划将持续至10月10日。

  当前,美国隔夜回购市场上的美元供应量已大年夜致稳定。当地光阴10月7日,纽约联储供给的750亿美元隔夜回购中,被金融机构申请的仅有470.5亿美元,这阐明隔夜回购市场上金融机构的资金需求已经低于美联储拟经由过程回购计划供给的资金。

  隔夜回购市场是大年夜型银行拆借短期资金的关键滥觞,对美国金融系统的稳定具有紧张意义。美联储推出并延长回购操作,让不少金融界人士“松了口气”。

  双线本钱公司投资组合经理比尔·坎贝尔说,美联储短期回购是做了“精确的事”。法国巴黎银行十国集团美洲利率策略主管哈希德·拉扎表示,美联储延长回购的抉择“令人鼓舞”。

  忧虑尚未解除

  金融市场人士觉得,“临时”是美联储此循环购操作的主要特征,也是问题所在。诸多金融机构对未来泉币市场流动性的见地仍旧是“不敷”。

  拉扎说,延长回购“只是一次临时的流动性操作”,对付泉币供应不够的问题,美联储的做法“还不敷”。坎贝尔也表示,美联储今朝使用短期回购对象的做法“只不过是在拖光阴”。

  事实上,临时回购的弊端已近在目下,本周将有3次14天期回购操作到期,总金额高达1390亿美元。回购到期后,银行必要将此前从纽约联储得到的资金交回并支付必然利息。一旦美联储不再“复制”临时回购操作,不少业内人士担忧“钱荒”会卷土重来,利率再度上升。

  不少金融界人士指出,今年四时度末,银行径满意监管规定会留足筹备金,届时又将临近季度纳税刻日,受多重身分叠加影响,美国金融市场可能会呈现新的流动性不够。

  英国国夷易近西敏寺银行集团市场公司前端利率策略主管布莱克·格温表示,美联储可能必要更强烈的干预步伐,避免岁尾前回购利率大年夜幅颠簸。

  不同依然显明

  对付若何长远办理“钱荒”问题,美联储决策人士各执己见,分成了倾向扩大资产负债表的“扩表派”、主张推动回购操作常态化的“回购派”和充足银行筹备金的“缓冲派”。

  “扩表派”倾向于扩大美联储资产来增添泉币供应量。美联储主席鲍威尔在9月降息后提出,美联储正评估何时规复资产负债表的“有机增长”。美联储副主席理查德·克拉里达日前也走漏,美联储将在10月尾举行的泉币政策例会上评论争论扩大资产负债表。

  然而,各方对美联储的扩表规模见地不一。拉扎觉得,美联储必要在未来一年增添近4000亿美元才能避免“钱荒”。美国银行则觉得,美联储每年必要购买约1500亿美元资产才能满意市场需求。

  “回购派”则主张经由过程继承运用和完善回购对象来平抑市场泉币供需掉衡激发的颠簸。克拉里达表示,美联储高层将从新斟酌建立经久回购机制。此前,前纽约联邦贮备银行行长威廉·达德利也建议美联储引入“常备回购对象”。

  “缓冲派”则觉得当前的“钱荒”源于银行的合规压力,即银行径达到监管机构对筹备金的规定,不便拿出更多资金提供市场。拥有泉币政策投票权的波士顿联邦贮备银行行长埃里克·罗森格伦指出,美联储应专注于供应足够资金,让银行进一步充足筹备金并树容身够大年夜的“缓冲”空间。

原标题:财经察看:从9月“钱荒”看美金融市场的“近忧”与“远虑”
责任编辑:张宇慧

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